سحب مستثمرو الائتمان الخاص أكثر من 7 مليارات دولار من بعض أكبر صناديق وول ستريت خلال الأشهر الأخيرة من العام الماضي بسبب مخاوف تتعلق بجودة الائتمان بعد إفلاس شركتي First Brands وTricolor.
شهدت صناديق تديرها شركات كبرى مثل Apollo Global زيادة في طلبات الاسترداد وفقًا لملفات مقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات ومصادر مطلعة.
عمليات الاسترداد ارتفعت في جميع المجالات
بلغت عمليات الاسترداد نحو 5% من قيمة محافظ الصناديق بعد خصم الديون وفقًا لتقديرات «فايننشال تايمز» مع توقع ارتفاع الرقم مع إعلان المزيد من البيانات في الأسابيع المقبلة وأشار مسؤول تنفيذي في مجال الائتمان الخاص إلى أن عمليات الاسترداد ارتفعت في جميع المجالات.
تضررت فئة الأصول بسبب إخفاقات شركتي First Brands وTricolor رغم أن التمويل كان يعتمد إلى حد كبير على القروض والأوراق المالية المدعومة بالأصول كما زادت تصريحات الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورجان تشيس، جيمي ديمون، من قلق المستثمرين عندما أشار إلى احتمال وجود المزيد من المخاطر بعد فشل Tricolor.
وأوضح فيليب هاسبروك، الرئيس المشارك لشركة Cliffwater أن هناك الكثير من الخوف في الأجواء وسيكشف الوقت ما إذا كانت هذه المخاوف مبررة أم لا كما أثر قرار شركة Blue Owl بإلغاء دمج اثنين من صناديقها على ثقة المستثمرين إذ كان من الممكن أن يؤدي إلى خسائر إضافية.
توزيعات الأرباح حتى نهاية يونيو
بدأ اهتمام المستثمرين بالائتمان الخاص يتراجع منذ إعلان الاحتياطي الفيدرالي نيته خفض أسعار الفائدة ما قلل العوائد المتاحة في السوق.
دفعت هذه الخطوة بعض صناديق الائتمان الخاصة التي تستثمر في ديون ذات معدل فائدة متغير إلى خفض توزيعات أرباحها ما عزز من انخفاض الطلب على هذه الاستراتيجيات.
أثرت عمليات السحب على شركات تطوير الأعمال غير المتداولة (BDCs) وصناديق الاستثمار ذات الفترات الزمنية التي تمثل الطريقة الأساسية لاستثمار الأفراد العاديين وأصحاب الثروات العالية في صناعة الائتمان الخاص التي تبلغ قيمتها 2.3 تريليون دولار ومع ذلك تمكنت الصناديق حتى الآن من تلبية طلبات الاسترداد دون الحاجة إلى بيع الأصول أو استغلال السيولة المتاحة بالكامل إذ تمتلك معظمها خطوط اقتراض مصرفية ومحفظة من القروض السائلة يمكن بيعها عند الحاجة.
سجل صندوق بلاكستون الرئيسي للائتمان الخاص الذي تبلغ قيمته 79 مليار دولار طلبات استرداد بقيمة 2.1 مليار دولار في الربع الأخير فيما بلغ صندوق ريس للدخل الاستراتيجي عمليات سحب بقيمة 600 مليون دولار تقريبًا.
بالرغم من هذه الضغوط أكد خبراء القطاع أن جودة الأصول لا تزال مستقرة مع الحفاظ على مستويات سيولة كبيرة وهو ما يعزز الثقة تدريجيًا في هذا القطاع وقال هاسبروك من Cliffwater إننا لسنا قلقين بشأن قدرتنا على الأداء مع العلم أن السيولة الكبيرة لدينا ستدعمنا ونتوقع تحسن الأمور ربعًا بعد ربع.